中润光能再度递表港交所

　　9月15日，港交所消息披露显示，江苏中润光能向港交所从板提交上市申请书，中信建投国际和中信证券为联席保荐人。消息显示，该公司曾经多次测验考试上市融资。2025年3月13日，中润光能第一次向港交所递交招股书，拟正在从板上市，后招股书失效。昔时12月过会后，中润光能将融资规模从40亿元降至23亿元，但最终仍是于2024年6月撤销了深交所创业板上市申请。按照最新招股书引见，中润光能成立于2011年，是一家总部位于江苏的光伏电池片制制商。次要出产单晶P型PERC电池片、N型TOPCon电池片、多晶电池片和少部门光伏组件。公司正在江苏徐州、宿迁以及安徽滁州都设有出产，并正在老挝万象也成立了一座加工场。目前公司营业广泛32个国度和地域，除中国外，美国、欧洲、中东和东南亚也是公司次要的产物发卖地，此中，东南亚出产已成为公司营业增加的主要驱动力。2024年，中润光能全球电池片产能市占率已达14。6%，仅次于通威。几乎所有——线组件企业—如隆基绿能、晶科能源、晶澳、阿特斯都是它的客户。并于同年12月通过上市委审核。然而，其2024年第一季度业绩俄然变脸，叠加光伏行业产能过剩危机，导致中润光能不得不撤回正在创业板的IPO申请。2024年全年，该公司业绩更是让业界大跌眼镜。财政数据显示，这家年营收超百亿的光伏巨头，正在2024年营收同比腰斩45。68%、净吃亏13。63亿元。2022年至2024年，中润光能营收别离约为125。17亿元、208。38亿元、113。20亿元；同期净利润别离约为8。34亿元、16。81亿元、-13。63亿元。公司毛利率从2023年的13。64%降至2024年的-10。08%，产物盈利能力严沉下降。资产欠债率从2020年的79。1%攀升至2024年的83。7%。从融资汗青看，做为光伏电池头部企业，中润光能自2021年起已完成多轮融资，累计金额达34。69亿元，投资方包罗盈科本钱、西子结合、国润新能等十余家机构。业内人士认为，第二次港股上市，既是应对A股上市遇阻的替代方案，也是行业下行周期中寻求本钱输血的环节行动。按照此前招股书披露，公司此次IPO募集资金将次要用于成立新的海外出产，旨正在出产高效光伏电池片。同时，还将用于将来五年公司正在新型光伏电池片及光伏组件产物方面的研发和手艺立异等。不外，中润光能过度依赖电池片营业。其电池片收入占比高达81。1%（2024年），组件营业仅占18。7%，远低于隆基绿能、晶科能源等一体化龙头的平衡结构，这种单一营业模式外行业下行周期中抗风险能力亏弱。公司管理方面也被投资者诟病。2020年至2022年期间，中润光能实控人龙大强佳耦通过联系关系企业拆借，违规占用中润光能资金累计跨越18亿元，进行对外投资及债权。正在IPO前夜，龙大强佳耦通过股权让渡套现近11亿元，且其因胶葛被列为失信被施行人。地缘导致的风险，也让中润光能的将来风险不竭。本年7月，美国再次倡议对东南亚部门国度的光伏双反，涉及范畴初次笼盖老挝。这意味着，中润光能的东南亚成长引擎极有可能正在接下来的商业查询拜访中被贴上高额关税标签。现在冲刺港股之际，若是老挝产能保不住，它还能靠什么打动本钱市场？